استراتژی استرادل خرید ( long straddle) چیست؟

مقدمه

استراتژی «استرادل خرید» یا Long Straddle یکی از روش‌های پرکاربرد در معاملات اختیار است که زمانی به‌کار می‌رود که معامله‌گر انتظار نوسان شدید قیمت را دارد، اما نمی‌داند این حرکت به کدام سمت خواهد بود. در این روش، سرمایه‌گذار یک اختیار خرید و یک اختیار فروش را با قیمت اعمال یکسان و تاریخ سررسید مشترک خریداری می‌کند تا در صورت جهش یا سقوط قوی قیمت، فرصت سودآوری فراهم شود.
این استراتژی مناسب شرایطی است که سهم در آستانه برخورد با یک مقاومت یا حمایت معتبر قرار دارد یا خبری مهم قرار است منتشر شود. ریسک این روش محدود به هزینه خرید دو قرارداد است، در حالی که سود بالقوه آن می‌تواند بسیار چشمگیر باشد.

 

بررسی مفهوم استراتژی Long Straddle

استراتژی استرادل خرید یک روش معاملاتی است که هدف آن بهره‌برداری از افزایش نوسان قیمت است. در این روش، معامله‌گر همزمان یک اختیار خرید (Call) و یک اختیار فروش (Put) را روی دارایی پایه واحد با قیمت اعمال و سررسید کاملاً یکسان خریداری می‌کند.
هسته اصلی این استراتژی بر این اساس استوار است که معامله‌گر از جهت حرکت قیمت مطمئن نیست، اما انتظار دارد قیمت در یک بازه زمانی کوتاه، جهش شدیدی داشته باشد. این جهش ممکن است ناشی از گزارش مالی، رویداد بنیادی، برخورد قیمت به حمایت یا مقاومت قوی، یا شکل‌گیری الگوهای ادامه‌دهنده باشد.

 

ساختار اجرای Long Straddle چگونه است؟

 

۱) خرید Call و Put هم‌زمان

معامله‌گر باید هر دو اختیار را بخرد. فروش هیچ نقشی در این استراتژی ندارد، بنابراین ریسک آن محدود باقی می‌ماند.

 

۲) قیمت اعمال یکسان (ATM)

بهترین عملکرد این استراتژی زمانی مشاهده می‌شود که هر دو قرارداد نزدیک قیمت فعلی باشند و اصطلاحاً At-The-Money انتخاب شوند.
قراردادهای ATM بیشترین حساسیت به حرکت قیمت را دارند.

 

۳) سررسید مشترک

هر دو قرارداد باید تاریخ سررسید یکسان داشته باشند؛ این موضوع تحلیل و مدیریت معامله را ساده‌تر و دقیق‌تر می‌کند.

 

۴) انتظار نوسان شدید

معمولاً معامله‌گران در زمان‌هایی از این روش استفاده می‌کنند که سهم در آستانه یک تصمیم‌گیری مهم قرار دارد:

-شکست یا برگشت در نقاط کلیدی
-تشکیل الگوهایی مثل مثلث، پرچم یا کنج
-گزارش‌های بنیادی
-اخبار سیاسی، مالی یا اقتصادی مؤثر بر سهم
-در این شرایط، انتظار افزایش شدید نوسان منطقی است.

 

 چرا Long Straddle کاربرد گسترده‌ای دارد؟

 

الف) بی‌نیازی از پیش‌بینی جهت حرکت

در بسیاری از مواقع تحلیل‌گران مطمئن نیستند قیمت بالا می‌رود یا پایین؛ تنها از وقوع یک حرکت بزرگ اطمینان دارند. این استراتژی دقیقاً برای همین مواقع طراحی شده است.

 

ب) سود نامحدود در حرکت‌های قوی

در صورت رشد شدید قیمت، اختیار خرید به‌سرعت رشد می‌کند و سود نامحدودی ایجاد می‌کند.
اگر قیمت شدیداً سقوط کند، اختیار فروش همین نقش را ایفا می‌کند.

 

ج) ریسک کاملاً محدود و کنترل‌شده

بیشترین زیان زمانی رخ می‌دهد که قیمت در محدوده دو سر به سری بماند و هیچ جهشی نداشته باشد.
این زیان محدود به هزینه خرید قراردادهاست. هیچ سناریویی وجود ندارد که ریسک بیشتر از مبلغ خرید باشد.

 

۴شرایط ایده‌آل برای اجرای استراتژی Long Straddle

 

۱) نواحی نزدیک به حمایت و مقاومت معتبر

سهم در این نواحی معمولاً حرکت جهشی دارد؛ یا حمایت می‌شکند و سقوط ایجاد می‌شود یا برگشت قدرتمند رخ می‌دهد.

 

۲) وجود الگوهای ادامه‌دهنده

الگوهایی مثل مثلث یا پرچم نشان‌دهنده فشردگی قیمت و آماده‌شدن برای جهش هستند.
Long Straddle بهترین استراتژی در چنین الگوهایی است.

 

۳) انتشار اخبار مهم

گزارش‌های مالی، مجامع، افزایش سرمایه، اخبار حقوقی یا اقتصادی، زمینه‌ساز نوسانات قدرتمند هستند.

 

۴) انتخاب قراردادهایی با بیش از ۹۰ روز تا سررسید

افزایش زمان باعث می‌شود اثر افت ارزش زمانی کمتر شود و فرصت کافی برای حرکت قیمت فراهم شود.
 

مزایای استراتژی Long Straddle

 

۱. ریسک محدود و مشخص:

معامله‌گر از ابتدا می‌داند بیشترین زیان چقدر خواهد بود و این موضوع مدیریت سرمایه را آسان می‌کند.

 

۲. کسب سود در شرایط پرابهام:

در شرایطی که جهت روند قابل تشخیص نیست، اما قدرت حرکت مشخص است، Long Straddle یکی از بهترین انتخاب‌هاست.

 

۳. سود نامحدود در حرکت‌های قوی:

پتانسیل سود در این روش سقف ندارد، چه سهم رشد کند چه سقوط.

 

۴. کنترل هیجان و فشار روانی:

چون جهت اهمیت ندارد، معامله‌گر دچار شک و تردید در تحلیل روند نمی‌شود.

 

معایب استراتژی Long Straddle

 

-نیاز به حرکت بزرگ قیمت:

اگر قیمت در محدوده کوچک حرکت کند، زیان ایجاد می‌شود و قراردادها ارزش خود را از دست می‌دهند.

 

-هزینه اولیه بالا:

برای اجرای این استراتژی باید دو قرارداد خریداری شود، بنابراین سرمایه بیشتری نسبت به بسیاری از روش‌ها نیاز دارد.

 

-حساسیت شدید به زمان:

Time Decay دشمن این استراتژی است.

با گذشت زمان، اگر قیمت حرکت نکند، ارزش قراردادها کاهش می‌یابد.

درگیر شدن بخش قابل‌توجهی از سرمایه: به دلیل ماهیت خرید دو قرارداد، سرمایه بیشتری بلوکه می‌شود و این موضوع ممکن است نقدشوندگی معامله‌گر را کاهش دهد.

 

نکات کلیدی در انتخاب بهترین موقعیت Long Straddle

-بررسی روند بازار و نماد پایه
-انتخاب قراردادهایی با سررسید مناسب و بیش از ۹۰ روز
-تحلیل الگوهای پرنوسان و فشرده
-بررسی کانال‌های سر به سری و انتخاب کوچک‌ترین کانال ممکن
-تمرکز بر ارزش معاملات و حجم قراردادها
-ثبت دقیق حد سود و ضرر قیمتی و زمانی
-بررسی شکست‌های حمایتی و مقاومتی
-توجه به نوسانات ضمنی (IV) و مقایسه آن با نوسانات تاریخی
-توجه به عرضه و تقاضا و امکان خروج آسان از پوزیشن
-ثبت معامله در مدیریت سبد آپشن برای تحلیل و بازبینی

 

زمان مناسب خروج از پوزیشن Long Straddle
 

۱) رسیدن به حد سود یا حد ضرر

اگر قیمت وارد محدوده هدف شد یا زیان به حد مقرر رسید، خروج منطقی است.

 

۲) نزدیک شدن به سررسید

در صورتی که سهم احتمالاً نوسانی ندارد، باقی ماندن در معامله موجب کاهش شدید ارزش قراردادها می‌شود.

 

۳) عبور قیمت از سطوح کلیدی

اگر یک سمت معامله وارد سود پرقدرت شد و روند مورد انتظار ادامه‌دار شد، بستن یک‌طرف پوزیشن می‌تواند سود را تثبیت کند.

 

 بیشترین سود و زیان در Long Straddle

وقتی قیمت از کانال سر به سری بالاتر یا پایین‌تر حرکت کند، یکی از قراردادها سود نامحدود می‌سازد.
زمانی که قیمت در میانه کانال سر به سری ثابت بماند و نوسان کمی داشته باشد، هر دو قرارداد ارزش خود را از دست می‌دهند.

 

سخن پایانی

استراتژی Long Straddle یکی از حرفه‌ای‌ترین ابزارها برای کسب سود از نوسانات شدید است و برای معامله‌گرانی مناسب است که از تحلیل رفتار قیمت در شرایط پرابهام تجربه کافی دارند. این روش به‌شرط مدیریت ریسک صحیح و انتخاب نقطه ورود مناسب می‌تواند بازدهی چشمگیری ایجاد کند. برای بررسی دقیق‌تر قراردادها، محاسبه سر به سری‌ها و مدیریت حرفه‌ای معاملات آپشن، استفاده از خدمات کارگزاری‌های معتبر مانند کارگزاری گنجینه می‌تواند مسیر تصمیم‌گیری را شفاف‌تر و مطمئن‌تر کند.

 

سوالات متداول